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煤炭行业将进入调整周期
澳门皇家赌场网址:皇家赌场网址hj9292  皇家赌场网址hj9292:2013/5/22 21:57:53  点击:826

     黄金期正在终结
 
  煤炭企业效益下滑,实际上在去年就已凸显,并在股市上不同程度地展现。
 
  秦皇岛港是世界最大的煤炭输出港。五月的第一周,秦皇岛港的锚地船舶数量却出现了减少,连续四天在50艘以下水平,而去年锚地船舶大约在140艘左右。业内人士称,这反映出下游耗煤企业来港拉煤的积极性降低。
 
  出现下行的并不只是船舶数量。5月15日,国家煤炭工业网发布了2017年4月全国煤炭市场景气指数简要述评,透露出煤炭市场跌幅收窄,景气依然偏冷。此外,秦皇岛海运煤炭市场发布的海运煤炭运价指数(OCFI)显示,报告期内(2017年5月8日至5月14日),国内海上煤炭运价继续下行。
 
  煤炭市场景气偏冷,以及造成的煤炭企业效益下滑,实际上在去年就已凸显,并在股市上不同程度地展现。
 
  今年4月底,2017年A股上市企业年报披露完成,在周期性行业利润下滑问题仍然待解的背景下,煤炭上市企业也呈现出经营情况迅速恶化,盈利能力明显下降的情况。
 
  2017年,39家煤炭上市企业总资产低于五年平均水平2.7个百分点;营业总收入低于近五年平均水平13.6个百分点;利润总额为5年来最低;归属母企业股东的净利润也为近五年最低。超过半数企业营业总收入负增长,如此多的企业营业总收入负增长是近五年之最。此外,33家上市企业利润总额增长率为负,33家上市企业净利润增长率为负。
 
  而在2017年第一季度,煤企利润继续下滑。中国证券报报道称,据一家业内金融资讯办事企业统计,A股上市煤炭企业2017年一季度实现营业收入2113亿元,较去年同期相比略增近1亿元;但实现净利润仅183亿元,较去年250亿元的净利润总额出现同比下滑,幅度为27%左右。具体到企业,神华、中煤能源(601898,股吧)等企业净利同比都出现了不同程度的下降。
 
  业内人士如兖矿集团董事长王信暗示,煤炭行业正面临发展困境,初步估计调整周期将长达3~5年。
 
  多重因素致盈利减少
 
  一方面受经济增速放缓影响,用电量下降,钢铁、水泥等高耗能产业开工率明显不足,煤炭需求回升乏力;另一方面也与煤炭行业产能过剩有关。
 
  作为国内沿海地区首要内贸煤炭价格的重要指数,4月24日至5月7日,环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收613元/吨,同比下降22%,今年已下跌20元/吨。至5月15日,这一价格更降为612元/吨,打破了此前多家机构“整体弱势稳定,短期内或不会再创新低”的预估。
 
  剖析认为,今年以来,煤炭市场低迷,煤价处于下行通道,这一方面受经济增速放缓影响,用电量下降,钢铁、水泥等高耗能产业开工率明显不足,煤炭需求回升乏力;另一方面也与煤炭行业产能过剩有关。此外,进口低价煤也对国内煤炭市场造成一定冲击。
 
  秦皇岛煤炭网发布的讯息透露,5月上旬,全国首要电力企业的电煤平均日耗水平仅有320多万吨,不仅明显低于上月344万吨的日均水平,也低于去年5月份334万吨的日均水平。
 
  而按照2017年A股上市企业年报所披露的讯息,钢铁板块以巨亏65.38亿元的“成绩”在23个行业板块中垫底。有色金属、化工等行业2017年的净利润同比降幅也都在20%以上,这也对煤炭行业产生了重大影响。
 
  产能过剩的压力也在显露。在2017年一季度煤炭经济运转剖析座谈会上,中国煤炭工业协会会长王显政就指出,煤炭投资出现负增长态势,这是自2017年二季度煤炭开采和洗选业固定资产投资增速逐月下降以来,首次出现负增长。这一投资变化直观地反映了产能过剩的压力,5月以来,各地煤企不得不陆续降价,以期消化高企的库存。而随着下半年山西等省局部新矿产能的逐步释放,煤炭行业整体产能过剩的情况今年很难出现扭转。
 
  此外,进口煤的价格优势也一定程度上积压了国内煤炭市场。海关总署最新统计数据显示,今年1~4月,我国进口煤炭同比增加达25.6%。业内人士指出,这是进口煤价格优势扩大,用煤企业偏向优先选用进口煤的结果,对国内煤炭市场形成了较大冲击。加之国内铁路运价持续提高等因素,国内煤炭企业,尤其是中小企业的生存环境日益严峻。
 
  走资源节约、环境友好之路
 
  井井有条增进煤炭资源由燃料向原料的转变,提高综合利用效率,推动煤炭生产消费方式革命。
 
  尽管煤电油等指标均显示经济增幅出现放缓,但却释放出经济结构调整的积极信号。专家暗示,现阶段我国经济正从高速增长转向中速和平稳增长阶段,与工业制造业密切相干的煤电油能源消费增幅放缓正符合这一趋势。我国实体经济面临产能过剩和增长动力不足等问题,要求从深化改革下功夫,激活微观主体增长动能,推动经济结构转变。
 
  对煤炭行业而言,“进入调整周期”“转型迫在眉睫”几乎已成业内共识,资源节约、环境友好之路也是行业调整转型的必由之路。4月25日,国家发展改革委副主任、国家能源局局长吴新雄在听取煤炭工业改革发展根本情况后指出,要优化煤炭产业结构,提高煤炭开发集中度和集约化水平;建造大型煤炭和煤电基地相结合,优化煤炭开产生产布局,提高节能减排水平;井井有条增进煤炭资源由燃料向原料的转变,提高综合利用效率,推动煤炭生产消费方式革命。
 
  据了解,连接新疆哈密煤电基地与河南郑州的±800千伏特高压直流输电工程正在建造中,加快煤电基地的建造、加快特高压工程建造可以增进低热值煤炭就地发电,提高能源输送的整体效率。
 
  【行业预测】
 
  煤炭市场
 
  景气指数低位趋稳
 
  根本面拉动力度偏弱
 
  从经济根本面来看,一是4月份房地产新开工面积同比增幅反弹至14.5%,据剖析,这首要是补足了3月份新开工明显偏低的不足,但“新开工/在建”比值仍徘徊在0.35左右的较低水平上,由此可见,房地产开发对煤炭需求的拉动效应在5月份很难充分释放。二是地方融资平台正值还债高峰期,这在一定程度上拖累了基建投资增长。三是4月份我国采购经理人指数(PMI)环比下降0.3%,显示经济增长动力明显不足。
 
  综上,判断5月份经济根本面对煤炭需求的拉动力度依然总体偏弱。
 
  与此同时,水电、风电和电网建造正值收获期,水电站来水情况较好,电网对风电的消纳能力增强,预计5月份水电、风电仍将继续增加,并将制约煤炭需求增长。据此判断,5月份煤炭需求仍将低位运转,煤炭需求偏异指数仍在低位小幅波动。
 
  煤炭供求不会产生大变化
 
  从供应侧看,受煤炭需求持续低迷、用户存煤不积极、煤矿存煤高企等影响,预计5月份煤炭产量环比大幅增加的或许性不大。在国内煤炭价格经过一轮下跌后,国内外煤炭价格趋于均衡,同时,各方主体对煤炭市场价格的未来走势较为悲观,煤炭进口业务的运作周期较长,进口商贸易决策趋于谨慎,日前从首要进口煤接卸口岸了解到,5月份预到进口煤炭船只数量下降,判断5月份煤炭进口量不会明显增加。综上,预测5月份煤炭供求平衡指数仍将在低位小幅波动。
 
  5月初,国内炼焦煤价格又有下调,近期环渤海动力煤价格指数已经企稳,由于不少煤炭企业已经出现亏损,煤炭价格继续下行的空间已经十分有限,预计5月份价格跌幅将有所收窄,价格偏异指数也将低位趋稳,甚或略微回升。
 
  综合上述剖析判断,三项基础指标都将在低位小幅波动,不会剧烈波动,据此判断5月份煤炭市场景气指数将在低位趋稳。



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